Jeg antager din bekymring går på, at KOF indekset aftager fra 2000 og frem. Jeg tror ikke du skal være bekymret. Som du ved er dette indeks en sammenvejning af en række variable såsom handel (andel af BNP), netto FDI indstrømning (pct af BNP), netto løn og rente indkomst til udlandet mv. (Grunddata der i øvrigt alle er i public domain, og er lige til at downloade fra fx Verdensbankens hjemmeside; men lad det nu ligge.)

I Danmark ses en historisk voldsom stigning i netto FDI i 1999 og 2000; i 2000 var omfanget godt 20% af BNP; dette skal ses i forhold til det historisk normale omfang på 1-5% af BNP. Det er den ”bjergtop” indekset fanger i 1999/2000. Det efterfølgende abrupte fald afspejler en tilbagevenden til normalen.

Forklaringen på forløbet er, efter alt at dømme, at Danmark i 1999/2000 tiltrak store mængder gennemløbsinvesteringer; udenlandske virksomheder der kanaliserer investeringer via danske selskaber til selskaber i helt tredje lande. Altså ”investeringer” uden realøkonomisk betydning for Danmark. Sagen er så, at der i 2001 strammes op på skattereglerne for holdingselskaber i Danmark, hvorfor denne trafik ikke længere er attraktiv. FDI har herefter ligget på ”normalen”.

Min egen holdning er, at indeks som “KOF indekset”, i en forskningsmæssig sammenhæng, bør anvendes med ekstrem omhu (om overhovedet; for hvorfor ikke blot anvende grunddata?). Denne lille historie illustrer vist meget godt hvorfor. 🙂